【未来】玻璃淡季预期已提前反应 未来震荡向上？

    玻璃淡季预期已提前反应 未来震荡向上？

访谈嘉宾：庄自桥，河北正大玻璃期货部负责人。2008年开始接触股票，2011年毕业后先后在股票软件公司和期货公司工作，这期间的交易主要是技术层面，基本面为辅，2015年进入现货企业，逐渐重视基本面研究。

记者：近期玻璃价格开始大幅下跌，请问这波下跌背后主要逻辑是什么？

庄自桥：近期玻璃的大幅下跌是在高库存而且现货需求不好的情况下发生的。背后的主要逻辑有两个：第一，由于1月份是个淡季合约，到时候的冬储价格比较低。第二，由于交割制度1月份这个合约要注销，那么对于多头的接货是有压力的。所以相当于淡季预期提前消化，目前的价格也就是对于1月份冬储价格的预期。

“记者：8月中旬拉开了今年旺季涨价的帷幕，厂家提涨实际执行情况怎么样？

庄自桥：8月份沙河地区确实执行了涨价的策略，但是由于下游对此不太认可，涨价之后出货情况比较差，所以最近一段时间价格又跌回来了。这也是由于需求不太乐观，再加上悲观预期所导致的，毕竟贸易战带来的市场担忧情绪依然存在。

记者：今年库存始终处于历史高位区间，当前是玻璃旺季，站在旺季的角度，当前玻璃厂库存水平怎么样？

庄自桥：目前的库存水平比往年同期相比要高一些，其中主要是集中在大厂里面，小企业一直运作的是零库存策略，库存并不高。关于目前库存水平比往年同期高，我们的理解是这样的，由于经过了2016、2017年的大幅上涨，目前的玻璃价格处在高位，下游对于高价货的接受程度相对来说要低一些，所以下游库存可能就会偏低，这也是导致厂家库存高的原因。

记者：能否介绍一下目前贸易商进/出货情况，加工厂订单情况？

庄自桥：目前贸易商提货的积极性不高，直接因素还是下游的需求不好。目前订单情况分化比较严重，有的企业订单情况良好，但是一些钢化玻璃厂订单情况不佳，其中的原因我们了解到，厂家说目前都要求垫资，而他们又不愿意垫资，因此其实有很多订单是不接的。所以现在主要的问题可能还在于，整个下游的资金环节有一定的问题。

记者：请问玻璃产业政策如何？环保因素对于后市玻璃的影响有多大？

庄自桥：环保方面，目前京津冀地区的要求严格一些，沙河地区由之前的三四十条生产线，目前压缩到了28条，这个去产能的力度还是挺大的，接下来可能还有三四条生产线也要关停，这就导致沙河地区的价格目前处于一个比往期要高的水平。

环保对玻璃的影响主要就体现在，沙河地区以前经常出现价格洼地，到目前已经不算洼地了，周边地区的玻璃也在往沙河地区销售，也就是说玻璃的整个价格重心是在上移的。对于需求端的影响目前已经不会太大了，因为以前不达标的生产企业基本上都去得差不多了，需求方面我认为未来将处于稳定。接下来主要就看房地产的影响，如果明年房地产不景气的话，确实对玻璃的需求影响很大。

记者：您如何看待未来一段时间以及四季度的玻璃行情走势？

庄自桥：对于玻璃价格未来的走势，我认为目前的期货价格已经提前反应了未来对于淡季的预期，接下来我个人认为有向上的空间，但是并不太大，未来大概率是一个震荡向上的趋势。之前讲的是复产逻辑，未来会有一个冷修的逻辑在里面，交割库接下来可能会有几条玻璃生产线也要选择冷修。

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